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    对PPI阶段性下行不必过于焦虑

    2019-02-21 12:31 来源未知 作者石家庄生活网1
    对PPI阶段性下行不必过于焦虑


    当前PPI的阶段性下行并非是由于货币供应或流动性不足带来的而是上游生产资料价格波动引发的其带来的影响总体上集?#24615;?#24037;业领域PPI虽然能够反映市场供求关系但现阶段其变化的背后很大程度上缘自政策性因素并不能作为判断工业运行状况的唯一依据
     
    近日国家统计局公布了全国工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示今年1月份PPI同比上涨0.1%涨幅比上个月收窄0.8个百分点环比下降0.6%跌幅较上月略收窄0.4个百分点
     
    自2018年7月份以来PPI同?#26085;?#24133;呈现逐月收窄下行态势今年1月份0.1%的同?#26085;?#24133;创下了近29个月以来的新低比2018年全年同?#26085;?#24133;收窄3.4个百分点比2017年全年涨幅收窄6.2个百分点
     
     
     
    总的来看受上游大宗生产资料价格?#20013;?#19979;跌等因素影响PPI处于下行通道自去年下半年以来由于内外需求走弱压力较大流通领域中主要生产资料价格出现了不同程度的回落工业生产出现明显放缓今年1月份生产资料价格同比下跌0.1%近29个月以来首次跌到负值未来几个月受工业需求减弱生产放缓等因素?#20013;?#24433;响PPI同比由涨转跌并在一段时间内处于下跌状态是大概率事件
     
    从理论上说PPI同比跌入负值意味着工业企业的盈利空间受价格回落因素影响而收窄部分企业甚至可能出现亏损这将影响企业生产的积极性也容易给经济的平稳运行带来不利影响不过结合当前我国经济运行的?#23548;是?#20917;不必对PPI同比跌入负值过于焦虑
     
    一方面当前PPI的阶段性变化并非由于货币供应或流动性不足所致而是上游生产资料价格波动引发的这种阶段性变化带来的影响总体上集?#24615;?#24037;业领域从近几年情况看即便经历了连续50多个月的PPI同比负增长中国经济平稳运行稳中向好的态势?#28216;?#25913;变
     
    另一方面PPI虽然能够反映市场供求关系但现阶段其变化的背后很大程度上受到政策性因素影响并不能作为判断工业运行状况的唯一依据2016年9月份以来PPI同比实现由负转正背后既有国际大宗商品价格波动的输入性因素也有国内市场需求变化的影响但更重要的是由于?#20013;平?#20379;给侧结构性改革特别是围绕“三去一降一补”不断优化供给结构和供给质量这在客观上推动了上游原材料行?#24403;?#21160;去库存去产能也带动了原材料价格回升进而带动了PPI同比上涨
     
    值得注意的是在供给侧结构性改革?#20013;平?#30340;情况下上游原材料价格不涨反跌导致PPI同比由涨转跌这可能会使部分上游行业企业的盈利压力加大甚至会动摇个别企业对?#20013;平?#20379;给侧结构性改革的信心
     
    不过任何事物都具有两面性最近一两年PPI同比虽然?#20013;?#19978;涨但工业企业的利润主要集?#24615;?#20135;品价格?#20013;?#19978;涨的上游行业中下游行业承受了原材料价格上涨的压力但产品出厂价格并未明显“水涨船高”企业盈利状况也没有得到?#34892;?#25913;善如今随着上游生产资料价格的回落将会?#33322;?#20013;下游行业企业的成本压力有利于改善其盈利状况进而激发企业生产的积极性
     
    当然也应该看到PPI同比负增长的?#20013;?#26102;间如果过长可能会影响市场预期和信心特别是在中国经济运行稳中有变变中有忧的背景下如果物价问题应对不好可能会带来就业问题并引发其他风险隐患因此当前仍应按照中央经济工作会议部署统筹?#24179;?#31283;增长促改革调结构惠民生防风险工作做好稳就业稳金融稳外?#22330;?#31283;外资稳投资稳预期工作强化逆周期调节改善供求关系保持经济运?#24615;?#21512;理区间

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